疫苗希望浮现之际，“新债王”为何突然警告：美股估值过高、美元还要大跌10%？！

在市场因辉瑞和Moderna积极的疫苗研究结果继续上扬之际，亿万富翁、DoubleLine Capital的创始人兼首席执行官冈拉克（Jeffrey Gundlach）警告称，美国股市“真的被高估了”，并预计2021年底和2022年，美元可能会大跌。

“新债王”冈拉克说，与国际股市相比，美国股市的表现是“疯狂的”：过去五年，标准普尔500指数飙升了近75%，而同期，法国CAC 40指数和日本日经225指数上涨了约11%，英国富时100指数的涨幅不到2%。

冈拉克指出，尽管股市大幅增长，但美国在GDP增长方面一直落后于其他国家，预计这一趋势将继续下去：预计2021年美国实际国内生产总值(GDP)将增长3.7%，而全球经济预计将增长5.2%。

冈拉克补充道，与此同时，标普500指数成份股公司的平均市盈率高达30多倍——这是自大萧条以来的最高水平，甚至比1929年大萧条之前的水平还要高。

更令人担忧的是，如果不包含微软和FAANG股票(Facebook、苹果、亚马逊、Netflix和谷歌母公司Alphabet)在内，过去两年里标普500指数走势几乎持平，这使得该指数极易受到这六支股票中任何一支的变化的影响。

“有一种说法是，全球股市正处于某种牛市，但事实并非如此。如果把美国排除在外，全球股市在过去三年里绝对没有上升，”冈拉克说，“‘超级六股’背上了整个市场，有限的市场不太有吸引力。”他指的是微软(Microsoft)和五支FAANG股票过高的估值。

冈拉克表示，在3月份出台的2.1万亿美元的CARES Act纾困法案之后，美股还出现了“散户交易狂潮”。零售平台交易量增加，账户注册人数激增，期权投机交易数量打破纪录——所有这些对股市基本面来说都是一个可怕的信号。

冈拉克还警告说，鉴于美国债务负担本已十分沉重，美国在疫情期间超规模的政府支出将导致“美元的大幅贬值，而这种贬值还没有真正开始。他指出，美元已经较3月份的高点下跌了约10%。

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