外汇交易中黄金和美元指数的关系

黄金和美元的关系，常常是黄金分析和美元分析的关键点之一，从需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，即美元指数下跌时。使用其他货币，例如欧元的投资者就会发现，他们使用欧元购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金需求量增加，进而推动金价走高。相反的，如果美元指数上涨，对于使用其他货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了他们的消费。需求减少，导致金价下跌。

从黄金生产来看，多数黄金矿山都在美国以外，使美元指数对于黄金生产商的利益产生了一定影响，因为金矿的生产成本以本国货币计算，而金价以美元计算。所以，当美元指数下跌时，相当于美国以外的生产商的生产成本提高了，而出口换回的本国货币减少，使利润减少，打击了生产商的积极性，例如南非的金矿，在2003年，就是由于本币兑美元升值幅度大于黄金价格的上涨幅度，导致黄金矿山非但没有盈利，反而陷入亏损的艰难局面，这样最终导致黄金产量下降，供给减少，必然抬升金价。

长期以来，欧元区的经济都处于低迷状态，这显然与强劲的欧元格格不入。特别是美国为了削减其贸易上的庞大赤字，采取的对美元贬值的政策，抬高了欧元汇率，使欧元区经济发展显得十分被动。欧元，这个唯一可以与美元在世界贸易、投资和外汇储备等领域中抗衡的货币，一时间危机四伏，而市场投资者出于对其稳定性的担忧，也及时调整手中的投资组合，这样一来，便使很大一部分资金流入具有保值避险功能的黄金市场，尤其体现在对黄金的需求上。而美元在此阶段时期经济发展平稳，金价与美元的负相关关系明显松动，一直以来相反的关联模式被打破了。

虽然从表现来看，美元指数和黄金价格走势的负相关关系不是自始至终的，但基于商品与货币的根本属性，二者负相关关系才是基础，同升同跌的局面，最终被反向关联被所取代。而黄金基于其强劲需求对价格的支撑出现大幅的下跌可能性很小，因此，反向关系的恢复更可能依靠美元的回调来实现。

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